Schriftenreihe "Portfoliomanagement", Band 25

Aktives Rentenportfoliomanagement

Eine vergleichende Analyse von Publikumsfonds und Fixed-Income Arbitrage Hedgefonds von Marc Tetzlaff 336 Seiten, 2009 EUR 98,- inkl. MwSt. und Versand ISBN 978-3-933207-72-2

So urteilt die Fachwelt:

"Die vorliegende Arbeit liefert einen tiefgehenden Einblick in das aktive Management von Rentenportfolios. Dabei werden zunächst für die Praxis zentrale Fragestellungen des aktiven Bond-Managements umfassend darstellt. Die Formulierung der Investmentphilosophie und die Ausgestaltung von Investmentprozessen stellen den grundsätzlichen Rahmen dar, den Herr Tetzlaff exzellent beschreibt und anschließend mit konkreten Anlagestrategien, der Auswahl eines Rentenindex als Benchmark bis hin zur Erfolgsmessung mit verschiedenen Risiko- und Performancemaßen mit Leben füllt. In einer umfangreichen empirischen Studie untersucht Herr Tetzlaff die Performance von aktiv gemanagten Renten-Publikumsfonds und Fixed-Income Arbitrage Hedgefonds und nimmt damit erstmals einen direkten Vergleich dieser beiden Anlagevehikel vor. Insgesamt liefert die Arbeit einen interessanten und überaus praxisrelevanten Beitrag zur empirischen Kapitalmarktforschung. Aufgrund der gelungenen Synthese zwischen Theorie und Praxis ist sie sowohl für Wissenschaftler und Studenten als auch für private und institutionelle Kapitalanleger von großem Interesse."

Prof. Dr. Martin Wallmeier

Inhaltsübersicht

1. Einleitung 1

2. Erfolgsmessung bei Rentenportfolios 5

2.1 Risikomaße 5
2.2 Performancemaße 12
2.3 Indizes 21

3. Investmentprozesse und Anlagestrategien 59

3.1 Aufbau des Portfoliomanagements 59
3.2 Anlagestrategien bei Publikumsfonds 73
3.3 Anlagestrategien von Fixed-Income Arbitrage Hedgefonds 92

4. Konzeption der empirschen Untersuchung 117

4.1 Zielsetzung 117
4.2 Literaturüberblick 118
4.3 Aufbau der eigenen Untersuchung 151
4.4 DAtenbasis 153
4.5 Methodik 174
4.6 Entwicklung an den Euro-Finanzmärkten 1/99-3/07 175

5. Empirische Ergebnisse 181

5.1 Deskriptive Statistiken 181
5.2 Asset-Class-Factor-Modell von Sharpe 189
5.3 Rankings von Publikumsfonds 197
5.4 Risikomaße 200
5.5 Erfolgsmessung gegenüber der Benchmark 211
5.6 Multi-Index-Modelle 260
5.7 PErsistenz der Performance 279

6. Schlussbetrachtung 291

Literaturverzeichnis 297
Stichwortverzeichnis 313