Reihe "Entrepreneurial Finance und Private Equity", Band 4

Bestimmungsfaktoren der Analysten-Coverage

Eine empirische Analyse für den deutschen Kapitalmarkt von Luisa Pietzsch 441 Seiten, September 2004 EUR 79,- inkl. MwSt. und Versand ISBN 978-3-933207-46-3

Warum ist dieses Buch für Sie wichtig?

Die Arbeit untersucht die Bestimmungsfaktoren der Analystenabdeckung börsennotierter Unternehmen (Analysten-Coverage ) aus theoretischer und empirischer Ebene. Anhand einer Stichprobe von rund 500 am deutschen Kapitalmarkt notierten Unternehmen im Jahr 2001 wird untersucht, welche Faktoren welchen Einfluss auf die Intensität der Analystenabdeckung haben. Besonders berücksichtigt wird hierbei die Qualität der unternehmerischen Kapitalmarktkommunikaton (Investor Relations). Handlungsempfehlungen zur gezielten positiven Beeinflussung der Analysten-Coverage werden abgeleitet, wobei insbesondere die Besonderheiten und Beschränkungen wachstumsstarker, kleiner und mittlerer Unternehmen berücksichtigt werden.

So urteilt die Fachwelt:

"Vor dem Hintergrund der jüngsten Entwicklungen auf nationalen und internationalen Kapitalmärkten sind insbesondere Finanzanalysten und ihr Beitrag zu einer effizienten Informations- und Kapitalallokation verstärkt in die Kritik geraten. Börsennotierte Unternehmen betonen jedoch die Erfolg entscheidende Bedeutung einer umfangreichen Analysten-Coverage. Die vorliegende Dissertation von Frau Luisa Pietzsch greift ein hochaktuelles und innovatives Thema auf, wenn am Beispiel der Analysten-Coverage die Steuerbarkeit der Informations­verarbeitung analysiert wird. Erstmalig für den deutschen Kapitalmarkt analysiert diese Arbeit, wie Unterschiede in der Intensität der Analysten-Coverage zwischen börsennotierten Unternehmen zu erklären sind. Insbesondere wird der Frage nachgegangen, inwieweit die Qualität von Investor-Relations-Maßnahmen dazu beitragen kann, die Analysten-Coverage zu erhöhen. Praxisorientierte Handlungsempfehlungen zur unternehmensseitigen Optimierung der Analysten-Coverage, insbesondere durch eine durchdachte Investor-Relations-Arbeit, werden abgeleitet. Frau Pietzsch ist ein sehr interessanter Forschungsbeitrag mit einem ausgeprägten Praxisbezug gelungen."

Prof. Dr. Dr. Ann-Kristin Achleitner

Inhaltsübersicht

1 Einleitung 1

1.1 Definition von Venture Capital 4
1.2 Der Markt für Beteiligungskapital 4
1.3 Struktur einer Beteiligungsfinanzierung 8
1.4 Aufbau der Arbeit 13

2 Datenerhebung und Repräsentativität 19

3 Determinanten der Kapitalstruktur der Investition 33

4 Die Investitionsdauer 85

4.1 Überblick 85
4.2 Theoretische Literatur 87
4.3 Empirische Literatur 92
4.4 Hypothesen 104
4.5 Deskriptive Statistik 108
4.6 Ökonometrische Schätzungen 113
4.7 Zusammenfassung 122
4.8 Anhang 123

5 Exitentscheidung 125

5.1 Überblick 125
5.2 Theoretische Literatur über die Form der Eigenkapitalfinanzierung 126
5.3 Empirische Literatur über die Form der Eigenkapitalfinanzierung 138
5.4 Hypothesen über die Determinanten der Exitwahl 157
5.5 Deskriptive Statistik 169
5.6 Ökonometrische Analyse 209
5.7 Zusammenfassung 231

Anhang Fragebogen 235