von Björn Röper
607 Seiten, Januar 2004
EUR 79,- inkl. MwSt. und Versand
ISBN 978-3-933207-39-5
|
Eine empirische Untersuchung des Beteiligungsmanagements deutscher und US-amerikanischer Corporate Venture Capital-Investoren von Björn Röper 607 Seiten, Januar 2004 EUR 79,- inkl. MwSt. und Versand ISBN 978-3-933207-39-5 |
|
Warum ist dieses Buch für Sie wichtig?
Die internationalen Venture Capital (VC)-Märkte blicken auf eine stark expansive Wachstumsphase zurück, die im Jahr 2000 einen historischen Bedeutungshöhepunkt erreichte. Neben institutionellen VC-Finanzinvestitionen traten im Zuge dieser Entwicklung auch vermehrt etablierte Industrieunternehmen als aktive VC-Financiers in Erscheinung – ein unter dem Schlagwort „Corporate Venture Capital (CVC)“ subsumiertes Phänomen.
Die vorliegende theoretische und empirische Untersuchung analysiert zentrale Aspekte des Beteiligungsmanagements deutscher und US-amerikanischer CVC-Programme. Sie leistet einen Beitrag zum fundierten Verständnis der Motive, Strukturmerkmale und Geschäftspolitik von CVC-Programmen. Überdies werden unter Nutzung komplexer statistischer Methoden Erfolgsdeterminanten von Corporate Venture Capital-Programmen hypothesengestützt validiert und auf dieser Basis praxisorientierte Handlungs- und Gestaltungsempfehlungen für das wert- und nutzenorientierte Management von CVC-Programmen abgeleitet.
So urteilt die Fachwelt:
"Corporate Venture Capital (CVC) ist als Teilsegment der internationalen Venture Capital-Märkte bislang nur wenig erforscht. Herr Röper leistet mit der vorliegenden theoretischen und empirischen Analyse internationaler CVC-Programme einen bedeutenden Beitrag zur Fundierung des Verständnisses der Motive, Strukturmerkmale und der Geschäftspolitik von CVC-Programmen. Sein Beitrag ist die erste wissenschaftliche Arbeit, die unter Nutzung fortgeschrittener statistischer Methoden Erfolgsdeterminanten von CVC-Programmen identifiziert und hieraus praxisorientierte Handlungs- und Gestaltungsempfehlungen für das Management von CVC-Programmen ableitet. Ich wünsche der Arbeit aufgrund ihrer Qualität eine hohe Verbreitung und Resonanz in Theorie und Praxis."
Prof. Ulrich Hommel, Ph.D.
|
|
1 Einführung 1
1.1 Ausgangssituation 1
1.2 Stand und Erkenntnislücken der CVC-Forschung - Motivation und Zielsetzungen der eigenen empirischen Untersuchung 5
1.3 Wissenschaftstheoretischer Hintergrund der Arbeit 10
1.4 Struktur und Leitfragen der Untersuchung 11
2 Definition, Zielsetzungen, Organisationsansätze und Nutzenpotenziale von Corporate Venture Capital 17
2.1 Definition und Abgrenzung von Corporate Venture Capital 17
2.2 CVC-Zielsetzungen und Nutzenpotenziale für die kapitalgebende Unternehmung 27
2.3 Corporate Venture Capital-Organisationsansätze 43
2.4 Aufbau- und ablauforganisatorische Problemstellungen und Lösungsansätze beim direkten Corporate Venture Capital 54
2.5 VC- und CVC-Managementprozess 61
2.6 Nutzenpotenziale von Corporate Venture Capital aus Sicht der Kapitalnehmer 68
2.7 CV als Ansatz zur Überwindung konzernspezifischer Defizite im Innovationswettbewerb mit jungen (Technologie-) Unternehmen 86
2.8 Corporate Venture Capital im Spektrum unternehmnerischer Venture-Management-Ansätze 95
2.9 Zwischenfazit 103
3 Grundlagen, historische Entwicklung und aktuelle Bedeutung von Corporate Venture Capital 105
3.1 Corporate Venture Capitalists im Spektrum der VC-Marktakteure 105
3.2 Klassifizierung von (Corporate) Venture Capital-Investitionen nach Finanzierungsphasen 115
3.3 Entwicklung, Marktgröße, Strukturcharakteristika und Entwicklungsperspektiven der VC- und CVC-Märkte 124
3.4 Begründungsansätze für den zurückliegenden Corporate Venture Capital-Boom 155
3.5 Zwischenfazit 160
4 Finanzierungstheoretische Grundlagen von Corporate Venture Capital 163
4.1 Erklärungsgehalt der neoklassischen Finanzierungstheorie für das VC/CVC-Geschäft 164
4.2 Erklärungsgehalt neoinstitutionalistischer Ansätze der Finanzierungstheorie für das VC/CVC-Geschäft 171
4.3 Vertragsmechanismen zur Reduzierung der Informationsasymmetrien und Agency-Kosten 188
4.4 Signalling-Mechanismen zur Reduzierung der Informationsasymmetrien und Agency-Kosten 208
4.5 Venture Capital und Finanzintermediation 210
4.6 Zwischenfazit 214
5 Fundierung von Forschungsfragen und Hypothesen für die eigene empirische Untersuchung 215
5.1 Überblick über die Forschungsfragen zu Strukturmerkmalen und Geschäftspolitik von CVC-Programmen (Forschungsfokus A) 215
5.2 Erfolgsfaktoren und Erfolgshemnisse von Corporate Venture Capital-Programmen in der Literaturdiskussion 220
5.3 Hypothesen zu Begründungszusammenhängen für den CVC-Erfolg und zu weiteren Zusammenhängen (Forschungsfokus B) 237
5.4 Zwischenfazit 274
6 Grundlagen der empirischen Untersuchung: Datenbasis, Forschungsmethode und Stichprobencharakteristika 275
6.1 Datenbasis und Methodik der Datenerhebung 276
6.2 Charakteristika der Grundgesamtheit und der Stichprobe 285
6.3 Beurteilung der Stichprobenrepräsentativität 287
6.4 Vorbemerkungen zu den statistischen Verfahren der Datenanalyse und zu den Hypothesentests 293
7 Darstellung und Analyse der Erhebungsergebnissse zu Strukturmerkmalen und Geschäftspolitik von CVC-Pogrammen 297
7.1 Empirische Befunde zu allgemeinen Strukturmerkmalen von CVC-Programmen 298
7.2 Empirische Befunde zur Geschäftspolitik von CVC-Programmen 309
7.3 Empirische Befunde zur Investitionsstrategie und -politik 338
7.4 Empirische Befunde zur Beteiligungs- und Betreuungspolitik 359
7.5 Empirische Befunde zu Erfolgsindikatoren und -kriterien 373
7.6 Empirische Befunde zu Erfolgsfaktoren und Ausblick 375
7.7 Empirische Befunde zu den Erfolgskriterien der eigenen Untersuchung 382
7.8 Zwischenfazit 394
8 Analyse der Begründungszusammenhänge für den CVC-Programmerfolg und sonstiger Zusammenhänge 395
8.1 Prüfung der Erfolgshypothesen 395
8.2 Analyse Variablenblock-übergreifender Zusammenhänge zwischen CVC-Parametern 409
8.3 Zwischenfazit 420
9 Multivariate Kausalanalyse zu ausgewählten CVC-Erfolgsdeterminanten 421
9.1 Einführung in die Kausalanalyse und den Lisrel-Ansatz der Kausalanalyse 421
9.2 Spezifikation des eigenen Kausalmodells 427
9.3 Interpretation der Ergebnisse 434
9.4 Zusammenfassung der Ergebnisse der Kausalanalyse 447
10 Zusammenfassung, Schlussfolgerungen und Ausblick 449
10.1 Zusammenfassende Diskussion von Untersuchungsergebnissen 449
10.2 Schlussfolgerungen für die CVC-Praxis 461
10.3 Ausblick: Persistenz von CVC-Programmen in Zeiten konjunktureller Unsicherheit und strategischer Diskontinuitäten 469
10.4 Ansatzpunkte für die weitere Forschung 470
Anhang 475
Literaturverzeichnis 561