Reihe "Entrepreneurial Finance und Private Equity", Band 7

Private Equity: Rendite, Risiko und Markteinflussfaktoren

Eine empirische Analyse europäischer Private-Equity-Fonds von Christian Diller 326 Seiten, 2007 EUR 79,- inkl. MwSt. und Versand ISBN 978-3-933207-58-6

So urteilt die Fachwelt:

Kaum eine Anlageklasse hat in den letzten 10 Jahren eine ähnliche Aufmerksamkeit erfahren wie Private Equity. Die von Herrn Diller vorgelegte Arbeit ist insofern ein wichtiger Meilenstein, als sie zu den ersten gehört, die auf der Grundlage eines umfassenden Datensatzes die Risiko- und Ertragsstruktur der Anlageklasse Private Equity untersucht.

Die umfassenden Analysen, die der Autor zu drei zentralen Fragen der Performanceanalyse von Private Equity mit diesem Buch vorlegt, werden sicherlich dazu führen, dass es zu einem Standardwerk der Performanceanalyse von Private Equity werden wird.
Prof. Dr. Christoph Kaserer

Inhaltsübersicht

1 Einleitung 1

1.1 Hinleitung und Zielsetzung 1
1.2 Gang der Untersuchung 3

2 Charakteristika von Private Equity 7

2.1 Grundlagen und Definition von Private Equity 7
2.2 Finanzierung nicht börsennotierter Unternehmen mit Private Equity 26
2.3 Private-Equity-Fonds als Finanzintermediär 49
2.4 Refinanzierungsprozess von Private-Equity-Gesellschaften 55
2.5 Der Markt für Private Equity in Europa und seine Entwicklung 60

3 Grundlagen zur Performancemessung bei Private-Equity-Investitionen 73

3.1 Theoretische Grundlagen der Performancemessung 74
3.2 SLiteraturüberblick über empirische Studien 102

4 Empirische Datenbasis und cashflow-Charakteristika europäischer Private-Equity-Fonds 123

4.1 Datenerfassung im Markt für Private Equity 123
4.2 Beschreibung der Datenbasis 124
4.3 Analyse der Zeitstruktur von Ein- und Auszahlungen 135

5 Performanceanalyse auf der Fondsebene 141

5.1 Empirische Ergebnisse auf Buchwertbasis 141
5.2 Empirische Ergebnisse auf Cashflow-Basis 150
5.3 Risikobetrachung bei europäischen Private-Equity-Fonds 164

6 Performanceanalyse auf der Dachfondsebene 173

6.1 Bildung von Portfolios aus mehreren Private-Equity-Fonds 173
6.2 Empirische Rendite- und Risikostruktur bei Portfolios aus mehreren PE-Fonds 177
6.3 Verbesserte statische Eigenschaften durch Portfoliobildung 193

7 Private Equity in der Asset Allocation 195

7.1 Erweiterung des PME-Ansatzes 195
7.2 Empirische Ergebnisse 202
7.3 Optimaler PE-Anteil in der Vermögensallokation 204

8 Einflussfaktoren auf die Performance europäischer Private-Equity-Fonds 209

8.1 Verwendete statistische Methoden 211
8.2 Einfluss von Fondscharakteristika auf die Performance von Private-Equity-Fonds 216
8.3 Markt- und fondsbedingte Einflussfaktoren auf die Performance 221
8.4 Robustheit der empirischen Ergebnisse 248

9 Zusammenfassung und Ausblick 253

Anhang 261

Literaturverzeichnis 289