Excel™ im Portfoliomanagement PC-Intensivseminar * 3. bis 5. März 2009 * Jeder Teilnehmer erhält ein kostenloses Exemplar des Lehrbuches "Statistik, Ökonometrie, Optimierung" von Poddig/Dichtl/Petersmeier.

Kursinhalt

1. Seminartag

Einsatzmöglichkeiten von Excel™ im Portfoliomanagement

	Möglichkeiten zur Datenaufbereitung
	Berechnungsmöglichkeiten: Rendite, Risiko und Performance von Portfolios
	Regressionsanalyse: Schätzung von Betafaktoren
	Statistikfunktionen: Berechnung von Varianzen, Korrelationen, Kovarianzen
	Signifikanztests mit Excel™ im Rahmen der Performancemessung

PC-Fallstudie: Performanceanalyse mit Excel™

Risikoanalyse mit Matrizen-Operationen

	Transponieren und Multiplizieren von Matrizen
	Effiziente Berechnung der Rendite und des Risikos von Portfolios
	Ermittlung der Kovarianzmatrix mit den Excel™-Analysefunktionen
	Schrittweise Vorgehensweise bei der Risikoprognose
	Anspruchsvollere Anwendungen: Marginale Risikobeiträge, implizite Renditen

PC-Fallstudie;: Schritt-für-Schritt Risikoanalyse der Asset Allocation

2. Seminartag

Portfoliooptimierung mit Hilfe des Solvers

	Aufstellen der Zielfunktion für die Portfoliooptmierung
	Eingabe und Verwendung von Nebenbedingungen
	Speichern und Archivieren der Optimierungsmodelle
	Praktische Umsetzung der absoluten Portfoliooptimierung
	Bestimmung des Minimum-Varianz-Portfolios
	Interpretation, Ermittlung und Behandlung des Risikoaversionsparameters
	Umsetzung von Prognosen: Maximierung der Sharpe Ratio

PC-Fallstudie: Optimierung der Asset Allocation im konkreten Beispiel

Benchmarkbezogene Portfoliooptimierung

	Residualrisiko vs. Tracking Error als relevante Risikomaße
	Index-Tracking mit Excel™
	Schätzung von Alphas und Betas
	Aktive Optimierung: Effiziente Umsetzung der Alpha-Prognosen
	Problembereiche des Excel™-Solvers und Lösungsmöglichkeiten

PC-Fallstudie: Absolute und relative Portfoliooptimierung im konkreten Beispiel

3. Seminartag

Excel™-Programmierung mit "Visual Basic for Applications" (VBA)

	Arbeiten mit Makros
	Grundlagen und Möglichkeiten der VBA-Programmierung
	Entwicklung einer VBA-Funktion zur Value-at-Risk-Berechnung
	Entwicklung von dialog-basierten Anwendungen
	Praktische Fallstricke bei der VBA-Programmierung

PC-Fallstudie: Schrittweise Entwicklung eines Risikogenerators zur Berechnung von Kovarianz- und Korrelationsmatrizen

Monte-Carlo-Simulationen in Excel™

	Generierung normalverteilter Zufallszahlen
	Erzeugung künstlicher Renditepfade am Beispiel Aktien Europa
	Problembereiche bei der Monte-Carlo-Simulation mit mehreren Assets
	Berücksichtigung historisch beobachteter Korrelationen mit der Cholesky-Faktorisierung
	Monte-Carlo-Simulation zur Schätzung des Value-at-Risk für ein europäisches Balanced Portfolio

PC-Fallstudie: Ermittlung des Ausfallrisikos mit der Monte-Carlo-Simulation

Warum dieser Intensivkurs für Sie wichtig ist:
Das Portfoliomanagement moderner Prägung setzt in vielfältiger Art und Weise anspruchsvolle Verfahren zur Risikoberechnung, Portfoliosteuerung und Optimierung ein. Der PC-gestützten Umsetzung dieser Methoden kommt dabei die zentrale Schlüsselrolle zu. In diesem Intensivkurs lernen Sie mit MS Excel™ den neuen Anforderungen der Praxis gerecht zu werden. Anhand zahlreicher PC-Fallstudien führen Sie Risikoprognosen für Musterportfolios durch, optimieren Ihre Asset Allocation und stellen schließlich Ihr optimales Portfolio mittels Monte-Carlo-Simulation auf den Prüfstand.

Die Inhalte dieses Kurses sind sorgfältig aufbereitet und speziell auf die spezifischen Anforderungen der Asset Management-Praxis abgestimmt. Sie lernen neue Methoden der Excel™-Anwendungen kennen, die für Ihre tägliche Arbeit von zentraler Bedeutung sind. Damit erwerben Sie das Rüstzeug, das Ihren Erfolg im Asset Management sicherstellt.

Entdecken Sie das volle Potenzial von MS Excel™:
Excel™ ist die wahrscheinlich verbreitetste Software in der Asset Management-Praxis. Umso verwunderlicher ist es, dass das Wertschöpfungspotenzial dieses Programmpaketes zumeist nur oberflächlich genutzt wird. Mit diesem Kurs erwerben Sie das Rüstzeug, die vorhandenen Möglichkeiten von Excel™ vollständig zu nutzen und damit Ihr Portfoliomanagement wirksam zu unterstützen. Informieren Sie sich u.a. über die folgenden Anwendungsfelder:

Ermittlung impliziter Renditen
Die sachgerechte Steuerung der einzelnen Wertpapiere im Rahmen eines Portfolios setzt die Kenntnis der in dem Portfolio enthaltenen unbeabsichtigten „Wetten“ voraus, die durch die „impliziten Renditen“ reflektiert werden. Diese lassen sich mit Excel™ auf der Grundlage der aktuellen Portfoliostruktur und der Kovarianzmatrix berechnen. Dies ist Voraussetzung für die zielgerichtete Steuerung und Neuausrichtung Ihrer Portfolios.

Portfoliooptimierung
Die Optimierung von Wertpapierportfolios ist eine wichtige Aufgabenstellung im praktischen Portfoliomanagement. Dennoch steht das Verfahren in der Praxis häufig in der Kritik, wenig intuitive Lösungen zu produzieren. Dies resultiert jedoch insbesondere aus der Tatsache, dass die Portfoliooptimierung häufig auf der Basis von Standardtools ohne ein tiefer gehendes Verständnis für die dahinter stehenden Algorithmen durchgeführt wird. Diese Lücke wird im Rahmen dieses Kurses durch die „händische“ Anwendung der Optimierung auf der Basis des Excel™-Solvers geschlossen. Dabei werden Sie konkrete Aufgaben zur Optimierung der Asset Allocation, des Index Tracking und der benchmarkorientierten Optimierung mit Excel™ selbstständig lösen.

Monte-Carlo-Simulation
Mit der Monte-Carlo-Simulation lassen sich durch die Erzeugung künstlicher Renditen gewissermaßen im „Reagenzglas“ potenzielle Anlagekonzepte empirisch überprüfen. Dies ist z.B. im Rahmen der Risikoberechnung und bei der empirischen Überprüfung von Anlagestrategien (z.B. Wertsicherungskonzepte) von zentraler Bedeutung. Beide Anwendungsfelder lernen Sie in diesem Kurs kennen.