Dieses UHLENBRUCH Seminar bietet Ihnen eine intensive Darstellung moderner Wertsicherungskonzepte. Anhand praktischer Beispiele und PC-Fallstudien lernen Sie Wertsicherungsstrategien mit und ohne explizite Wertuntergrenzen kennen. Anwendungsmöglichkeiten von Wertsicherungsverfahren für verschiedene Assetklassen und im Risiko-Overlay-Management, operative Umsetzungsfragen und Fallstricke in der Praxis werden ausführlich vorgestellt und diskutiert. Die erlernten Inhalte können Sie anschließend unmittelbar in der täglichen Praxis umsetzen.

Kundenmeinungen

Veranstaltung im Februar 2015:
"Sehr gute, praxisorientierte Aufbereitung der Grundlagen der gängigen Wertsicherungsstrategien. Besonders geeignet zur Auffrischung von Kenntnissen."
S. Schuster, Postbeamtenkrankenkasse KdöR

"Qualitativ hochwertig – wie immer"

Dieses UHLENBRUCH Seminar richtet sich besonders an institutionelle Anleger wie auch an MitarbeiterInnen von Kapitalanlagegesellschaften, Banken und Versicherungen, die im Fonds-, Risikomanagement, Investment-Controlling und Treasury sowie in der Kundenbetreuung tätig sind.

1. Seminartag

Fachliche Leitung: Prof. Dr. Philipp Schmitz

Wertsicherungsstrategien: Definition, Grundlagen und Klassifizierung

• Was versteht man unter Wertsicherungsstrategien?
• Für welche Anleger sind Wertsicherungsstrategien geeignet?
• Eigenschaften der Renditeverteilung von Wertpapieren und von Wertsicherungsstrategien
• Grundlegende Überlegungen zur Make-or-Buy-Entscheidung in Bezug auf Wertsicherungsstrategien
• Kennzahlen zur Strategiebeurteilung

Dynamische Wertsicherungsstrategien ohne Wertuntergrenze

• Abhängigkeit der Wertsicherung von der Wahl der Assetklassen
• Überschaubare Schwankungen: die Target-Vola-Strategie
• Risiko gleich verteilt: die Risk Parity-Strategie

Excel-PC-Fallstudie:
Vergleich der Strategien anhand historischer Zeitreihen und Beurteilung der Ergebnisse
 

Statische Wertsicherungsstrategien mit expliziter Wertuntergrenze

• Grundlagen zu Optionen und der Optionspreistheorie
• Optionspreistheorie in der Praxis: die "lächelnde" Volatilität
• Möglichkeiten zur Umsetzung optionsbasierter Wertsicherungsstrategien
• Wann kann ich welche Partizipationsquoten erwarten?
• Backtest einer optionsbasierten Wertsicherungsstrategie

Dynamische Wertsicherungsstrategien mit expliziter Wertuntergrenze: Aktien

• Funktionsweise der Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI)-Strategie
• Die Berücksichtigung von kundespezifischen Bedürfnissen durch flexible Parameter der CPPI-Strategie
• Der Multiplikator als zentraler Parameter des Risikomanagements
• Modifikationen der CPPI-Strategie: prognosebasierter Multiplikator, TIPP und VaRPI
• Der Cash-Lock bei CPPI-Strategien

Excel-PC-Fallstudie:
Backtest und Monte-Carlo-Simulation von CPPI-Strategien mit verschiedenen Parameterkonstellationen und unter Berücksichtigung von "Fat Tails" bei Aktienrenditen
 

2. Seminartag

Aktuelle Fragestellungen und Forschung zu Wertsicherungsstrategien

• Welche Auswirkungen hat das niedrige Zinsniveau auf Wertsicherungsstrategien?
• Ist die Corona-Krise wie jede andere Krise? Unterschiedliche Wirkungsweisen von statischen und dynamischen Wertsicherungsstrategien in unterschiedlichen Szenarien

Operative Fragestellungen bei der Implementierung von Wertsicherungsstrategien

• Möglichkeiten zur Reduktion von volatilitätsbedingten Transaktionskosten und deren Gefahren am Beispiel der Corona-Krise
• Einsatz von Futures zur täglichen Risikosteuerung
• Der Zusammenhang von Alpha und Cross-Hedge-Risiken
• Berücksichtigung von Ausschüttungsbedürfnissen
• Gibt es geeignete Benchmarks für dynamische Strategien?

Dynamische Wertsicherungsstrategien mit expliziter Wertuntergrenze: Renten

• Steuerung der Duration eines reinen Rentenportfolios nach dem CPPI-Mechanismus
• Aktuelles Niedrigzinsumfeld: die dynamische Durationssteuerung als Antwort auf das Risiko steigender Zinsen
• Geeignete Steuerungsinstrumente in der Praxis
• Renten-CPPI im ALM-Kontext
• Lassen sich CPPI-Strategien für Renten und Aktien kombinieren?

Excel-PC-Fallstudie:
Backtest der dynamischen Durationssteuerung und der Aktien/Renten-CPPI-Strategie
 

Dynamische Wertsicherungsstrategien mit expliziter Wertuntergrenze: Multi-Asset

• Separate Risikobudgets für jede einzelne Assetklasse oder ein Gesamtrisikobudget in der Overlay-Steuerung?
• Wie werden verschiedene Risikoquellen einer Assetklasse berücksichtigt? Zins-, Credit- und sonstige Risiken von Corporate Bonds
• Ausgestaltungsmöglichkeiten bei dynamischen Multi-Asset-Wertsicherungsstrategien
• Hochrechnung des Portfoliowertes: Index vs. Einzeltitel
• Besonderheiten bei der Implementierung von Risiko-Overlay-Strategien bei Masterfonds-Konstruktionen mit fremden Segmentfonds-Managern

Reale Wertsicherung

• Inflation als Risikofaktor
• Reale statt nominale Anlageziele: Für welche Anleger spielen sie eine Rolle?
• Die Rolle der Inflation bei der Festlegung der Wertuntergrenze
• Synthetische Inflation-linked Zero-Coupon-Bonds als Instrument zur Sicherstellung der Einhaltung einer realen Wertuntergrenze
• Neue empirische Forschung: die reale Wertsicherungsstrategie im langfristigen Backtest

Prof. Dr. Philipp Schmitz

Prof. Dr. Philipp Schmitz ist Professor für Betriebswirtschaftslehre, insb. Finanzdienstleistungen an der Fachhochschule Aachen, und Senior Consultant bei der alpha portfolio advisors GmbH. Zuvor war er von Januar 2008 bis August 2014 Portfoliomanager bei Sal. Oppenheim. In dieser Funktion verantwortete er die Weiterentwicklung und Implementierung von quantitativen Multi-Asset-Wertsicherungsstrategien für institutionelle Mandate und im Risiko-Overlay-Management. Zudem war er für die Umsetzung derivativer Strategien auf der Aktien-Seite verantwortlich. Herr Prof. Dr. Schmitz studierte Betriebswirtschaftslehre an der RWTH Aachen und promovierte anschließend mit einer empirischen Arbeit zum Handelsverhalten von Investoren am Derivatemarkt bei Prof. Dr. Dr. h.c. Martin Weber an der Universität Mannheim. Zu dieser Zeit war er auch Mitglied im Sonderforschungsbereich „Rationalitätskonzepte, Entscheidungsverhalten und ökonomische Modellierung“ und in der Behavioral Finance Group.

Hotel Flemings Selection Frankfurt-City
Eschenheimer Tor 2
60318 Frankfurt am Main
Telefon +49 69 42 72 32-800, Herr Pischner
E-Mail conference.fra.city@flemings-hotels.com

Übernachtung: Für Ihre Zimmerreservierung steht im Hotel Flemings Selection Frankfurt-City ein begrenztes Zimmerkontingent zu einem Preis von EUR 169,- pro Einzelzimme inkl. Frühstück zur Verfügung.

Bitte nehmen Sie Ihre Zimmerreservierung direkt beim Hotel unter dem Stichwort "Uhlenbruch" vor. Die Kosten für die Übernachtung sind nicht in der Teilnahmegebühr enthalten.

Ihre Gesundheit liegt uns am Herzen, deshalb haben wir die Anzahl der maximalen Teilnahmeplätze für dieses Jahr auf zehn Personen begrenzt und stehen selbstverständlich in ständigem Austausch mit den Veranstaltungshotels, um die behördlichen Vorgaben umzusetzen.

Leitfaden für die sichere Durchführung von UHLENBRUCH Seminaren während der Corona-Pandemie

• Es müssen alle Vorgaben des Veranstaltungshotels beachtet werden.
• Im Veranstaltungshotel ist das Tragen eines Mund-Nasen-Schutzes Pflicht. Dieser darf nur am Sitzplatz abgenommen werden. Bringen Sie idealerweise ein für Sie komfortables Modell mit. Der Veranstalter hält zusätzlich Mund-Nasen-Bedeckungen bereit.
• Bitte waschen Sie sich regelmäßig gründlich mit Seife Ihre Hände und/oder desinfizieren sich diese an den im gesamten Veranstaltungsbereich bereitgestellten Desinfektionsmittelspendern.
• Bitte verzichten Sie auf den Handschlag sowie andere direkte Körperkontakte zu TeilnehmerInnen. Sollten Sie dennoch mit einer anderen Person oder Gegenständen einer anderen Person in Kontakt gekommen sein, desinfizieren Sie sich bitte die Hände.
• Bitte halten Sie – wann immer möglich – den Mindestabstand von 1,5 m zu anderen Personen ein. An zentralen Stellen des Veranstaltungsbereichs ist ein Wegeleitsystem vorgesehen, um dessen Beachtung wir Sie bitten.
• Bitte halten Sie Ihre Hände möglichst von Ihrem Gesicht fern. Vermeiden Sie bitte auch andere nicht dringend erforderliche Berührung zu Gegenständen oder Handkontaktflächen des Veranstaltungsorts.
• Bitte beachten Sie die Hust- und Niesetikette und husten oder niesen Sie in die Armbeuge oder in ein Taschentuch.
• Sollten Sie an Erkältungssymptomen leiden oder der Verdacht bestehen, dass Sie sich mit dem Covid-19 Virus infiziert haben, bitten wir Sie, von Ihrer Teilnahme abzusehen. Wir können Ihnen in diesem Falle leider keinen Zugang zur Veranstaltung gewähren.

Die Absolut Research GmbH wurde im Jahr 2000 gegründet mit dem Ziel, institutionellen Investoren im deutschsprachigen Raum, innovatives Know-how und praxisnahes Research für die Kapitalanlagepraxis zu liefern.
Unseren sich ergänzenden Fachpublikationen – vom Wissensmagazin über Performanceanalysen verschiedener Segmente bis hin zur Analyse eines einzelnen Produktes – bieten unabhängige und neutrale Informationen, um auf die Herausforderungen des Kapitalmarktes reagieren zu können. Dazu gehört auch, sich der stärker werdenden Nachfrage institutionelle Investoren im Bereich "Nachhaltigkeit/ESG"-Investments anzunehmen. Mit dem "Absolut|impact" bieten wir seit 2016 die erste Fachpublikation zum Thema für diese Zielgruppe.

Kontakt: Telefon: +49 40 30 37 79 0, www.absolut-research.de